Figma, известная своей платформой для совместного дизайна, привлекла внимание инвесторов после значительного роста своих акций. После сложного начала года компания продемонстрировала впечатляющий рост, что заставило многих пересмотреть свои взгляды на риски в программном секторе. Однако стоит ли инвестировать в Figma на фоне этих изменений?
Несмотря на недавний рост, Figma получила нулевую оценку по шести критериям недооцененности. Это означает, что по классическим метрикам компания не выглядит недооцененной. Вопрос в том, может ли недавняя динамика цен оправдать покупку акций, или же они уже переоценены?
Первый подход к оценке — это модель дисконтированных денежных потоков (DCF). Она предполагает прогнозирование будущих денежных потоков и их дисконтирование до текущей стоимости. На данный момент свободный денежный поток Figma составляет 294,3 миллиона долларов, и ожидается, что к 2029 году он вырастет до 367,5 миллиона долларов. Однако по расчетам DCF внутренняя стоимость акций Figma составляет 16,49 долларов за акцию, что на 270,3% выше текущей рыночной цены. Это указывает на значительную переоцененность акций.
Второй подход — это соотношение цена/выручка (P/S). На данный момент Figma торгуется с P/S 33,47, что значительно выше средних значений по отрасли и среди аналогичных компаний. Это также указывает на то, что акции компании переоценены, так как их стоимость не поддерживается основными финансовыми показателями.
Однако есть и другой способ оценить компанию — это создание "Нарратива". Это позволяет инвесторам соединить свою точку зрения о будущем компании с финансовыми данными. Например, один инвестор может оценить справедливую стоимость акций Figma в 42 доллара, а другой — в 85 долларов, основываясь на ожиданиях о доминировании Figma в сфере креативного программного обеспечения.
Таким образом, Figma остается в центре внимания для инвесторов, но стоит ли инвестировать в компанию на фоне ее текущей оценки? Это вопрос, который требует тщательного анализа и понимания как рыночных тенденций, так и внутренней динамики компании.