Nvidia, долгое время остававшаяся лидером в индустрии, переживает непростые времена. С момента пика в мае акции компании упали на 15%, несмотря на продолжающийся рост прогнозируемой выручки. Интересно, что сейчас Nvidia стоит дешевле, чем средние показатели по S&P, что говорит о том, что инвесторы платят меньше за доллар её предполагаемой прибыли по сравнению с другими крупными американскими компаниями.
В то время как деньги продолжают поступать в сектор ИИ-инфраструктуры, основное внимание инвесторов переключилось на компании, занимающиеся производством памяти. Например, акции Micron, одного из крупнейших производителей DRAM, за этот период почти утроились в цене. Это связано с тем, что потребность в памяти для дата-центров возросла, и спрос на неё значительно превышает предложение.
Причина такого положения дел довольно проста: нехватка графических процессоров, которая вызывала беспокойство в прошлом году, немного ослабла. Тем не менее, дата-центры нуждаются в памяти, и её стоимость стремительно растёт. Для компаний, таких как Micron, это стало возможным благодаря тому, что они производят высокоскоростные чипы памяти, которые за последние 20 лет постепенно улучшались. В результате, спрос на эти чипы возрос, и цены на них увеличились в десять раз за последний год.
Сравнивая с Nvidia, можно заметить, что стоимость часа работы на графическом процессоре Nvidia H100 также снизилась с мая. Это связано с тем, что компании, такие как Google, Amazon и Microsoft, начали разрабатывать собственные процессоры, чтобы уменьшить зависимость от Nvidia. Хотя их чипы могут быть не столь мощными, как последние модели Nvidia, они достаточно хороши, чтобы снизить цену на вычисления.
Таким образом, Nvidia оказалась в непростой ситуации, когда её успех привёл к тому, что другие компании, производящие более простые технологии, начали зарабатывать на её же достижениях. В условиях растущего спроса на память и снижения цен на вычислительные мощности, Nvidia предстоит найти новые пути для восстановления своей позиции на рынке.